Hypoteční trh a jeho vývoj v červnu

Červen – trh si dál drží velmi dobré tempo i přes drobný meziměsíční pokles produkce

Celková produkce hypotečních úvěrů dosáhla v červnu hodnoty 48,87 mld. Kč, to je meziměsíčně o 3,69 mld. Kč méně. I přes dílčí pokles produkce je zatím kondice hypotečního trhu více než dobrá. Rostoucí sazby ani aplikace pravidel pro investiční hypotéky zatím nemají zásadnější dopad do produkce. Očekáváme, že pozvolný pokles bude pokračovat i v dalších měsících.

Zajímavostí, která stojí za komentář, je zřejmě obrat v trendu výše průměrné hypotéky. Zatímco v květnu hodnota průměrné výše hypotéky meziměsíčně stagnovala, v červnu jsme zaznamenali již pokles o 120 tis. Kč na hodnotu 4,47 mil. Kč měřeno na celkové produkci. Pokud bychom se podívali pouze na nově poskytnuté úvěry, je trend ještě transparentnější a průměrná výše nového úvěru klesá již druhý měsíc v řadě. To nás vede k teorii, že hypotečního boomu v březnu a dubnu využili zejména zákazníci s nadprůměrnými příjmy na nákup nemovitostí prostřednictvím úvěrů, které už nově spadají do kategorie investičních hypoték. Je tedy reálný předpoklad, že pokles průměrné výše hypotéky bude pokračovat i v dalších měsících.

Růst úrokových sazeb pokračuje, všechny banky své sazby lehce posouvají směrem vzhůru. Průměrná úroková sazba na realizovaných úvěrech vzrostla meziměsíčně o 12 bazických bodů a nově dosahuje výše 4,75 %. Vzhledem k časově náročnému procesu sjednání hypotéky je zřejmé, že růst sazeb bude pokračovat i v následujících měsících. Další měnově politické zasedání České národní banky je stanoveno na 6. 8. 2026. Nepředpokládáme, že by na tomto zasedání ČNB základní sazbu jakkoliv upravovala.

Vývoj úrokových swapů je i nadále velmi volatilní. V průběhu června 5letá IRS sazba klesla zhruba o 30 bazických bodů, aby pak ve druhé červencové dekádě tento pokles dorovnala a vrátila se tak k hodnotám okolo 4,5 %. Sazby velmi senzitivně reagují na vývoj konfliktu v Hormuzském průlivu a bude se tak dít i v dalších týdnech.

Česká ekonomika překvapuje relativně dobrými výsledky. Z posledních čísel Českého statistického úřadu (údaje z května) tržby v maloobchodě rostly meziročně o 4,7 %; průmyslová produkce meziročně o 2 %; stavební produkce meziročně o 4,4 %.

Červnová inflace dosáhla hodnoty 1,5 %, což je na první pohled dobrá zpráva. Pokles inflace je způsoben zejména levnějšími cenami sezonních potravin a nižší regulovanou cenou pohonných hmot. Cenová regulace PHM skončila k 19. 7. 2026, a tak se i obrázek červencové a srpnové inflace může změnit. ČNB navíc upozorňuje na strnulost jádrové inflace, květen 2,86 % a červen 2,84 % – to je hodnota, která se ČNB určitě nelíbí spolu s vývojem mezd, fiskální politikou a úvěrovou dynamikou.